本周天津鋼管集團(tuán)仍然有一些亮點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：

    一是現(xiàn)貨出貨量迅速放大，成交明顯好轉(zhuǎn)。進(jìn)入今年2季度以來，鋼市成交狀況每況日下，不僅創(chuàng)下了同比去年新低，也創(chuàng)下了近5年同期水平新低。但自上周明顯放量之后，建材、板材、型材等品種等都有明顯起色，甚至追平2018年同期。這對(duì)緩解鋼廠庫存壓力和提振市場信心有明顯的托底作用。

    二是原料總體偏強(qiáng)。鐵礦一周以來基本橫向波動(dòng)，沒有明顯漲跌。但是焦炭基本落實(shí)100元提漲，鋼廠成本進(jìn)一步上移。由于海外煤炭價(jià)格高企，內(nèi)外價(jià)差較大，歐洲能源危機(jī)引發(fā)的能源輸入通脹壓力仍然較大，加上焦化廠本身也沒太多有利潤空間，這就造成碳元素原料成本支撐力度較強(qiáng)。加上20大前各地礦安全檢查，總體對(duì)行情仍有支撐。

    三是天津鋼管集團(tuán)供需矛盾隨著需求改善有所緩解。表現(xiàn)在產(chǎn)量降、庫存降，終端備貨行為增加。盡管有假期效應(yīng)因素影響，但不排除旺季趕工需要。節(jié)后需要繼續(xù)關(guān)注需求狀況以及市場出貨量，來觀察需求回暖是否具有持續(xù)性。

    四是宏觀調(diào)控力度繼續(xù)下沉、深化。包括國常會(huì)部署落實(shí)已經(jīng)推出的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，以及專項(xiàng)針對(duì)性會(huì)議和政策。尤其是注重用好近期出臺(tái)的兩項(xiàng)重要政策工具。一是用好政策性開發(fā)性金融工具，加快基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。二是用好專項(xiàng)再貸款、財(cái)政貼息等政策。在后者，央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，專項(xiàng)支持金融機(jī)構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。以及昨晚出臺(tái)的房貸新政，利率若降0.5個(gè)百分點(diǎn)，百萬房貸利息可少8萬，意在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤，刺激消費(fèi)。不過，也要看到不利一面，尤其是本輪房地產(chǎn)企業(yè)出清尚未完成，后續(xù)持續(xù)關(guān)注房企違約風(fēng)險(xiǎn)和地方債風(fēng)險(xiǎn)釋放。此外，制造業(yè)在于外需趨弱而內(nèi)需復(fù)蘇不強(qiáng)，財(cái)新制造業(yè)PMI指數(shù)顯示，天津鋼管集團(tuán)制造業(yè)供需雙弱，拖累就業(yè)情況繼續(xù)惡化，9月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間下降，錄得2020年5月以來最低。這也是市場擔(dān)憂的一面。

    五是海外擾動(dòng)仍然很大。盡管10月份沒有美聯(lián)儲(chǔ)加息政策出臺(tái)，但歐美加息縮表進(jìn)程沒有減弱，美元指數(shù)本周接近115高點(diǎn)，加上歐洲能源危機(jī)升級(jí)、俄烏沖突復(fù)雜多變，這對(duì)由外及內(nèi)的行情波動(dòng)影響仍然不能掉以輕心。尤其是國慶長假7天時(shí)間，需要密切關(guān)注。

    從總體來看，黑色仍然是偏強(qiáng)的，尤其是較國際原油等品種表現(xiàn)好，表明國內(nèi)的環(huán)境仍然相對(duì)要好。隨著天津鋼管集團(tuán)基本面矛盾緩解，政策助力，節(jié)后行情仍有看好的機(jī)會(huì)。

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