當(dāng)前鋼廠高成本、廠庫(kù)低位及社庫(kù)累庫(kù)不及預(yù)期給予現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)支撐。但由于冬儲(chǔ)愈發(fā)臨近，天津鋼管集團(tuán)擔(dān)心成本過(guò)高對(duì)于價(jià)格的上漲始終保持較為謹(jǐn)慎態(tài)度。目前產(chǎn)業(yè)層面偏弱信息對(duì)鋼價(jià)影響作用減弱，宏觀預(yù)期為市場(chǎng)交易主邏輯，反彈行情尚未結(jié)束，原料價(jià)格的持續(xù)上漲也給予市場(chǎng)一定信心，鋼價(jià)或繼續(xù)呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。本周宏觀方面的影響，定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，首次提大力提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)；疫情防疫政策的放開，對(duì)市場(chǎng)的影響較大，資金的情緒仍然偏 多，黑色系品種在盤面偏強(qiáng)，反復(fù)試探上漲。在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的行情反彈空間是有的，目前主要迎來(lái)階段性調(diào)整，回調(diào)的幅度也會(huì)有限。目前市場(chǎng)資源依舊較少，部 分規(guī)格缺貨，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格隨之拉漲。一方面成本強(qiáng)，焦炭第三輪提漲進(jìn)入鋼焦博弈階段，鐵礦高位盤整，成本上升不會(huì)給鋼廠帶來(lái)太多讓利空間，尤其是冬儲(chǔ)讓利 空間。預(yù)計(jì)下周線螺市場(chǎng)漲后企穩(wěn)。粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)， 庫(kù)存依舊保持低位；原料第三輪提漲到周末落地；多方利多支撐，期貨震蕩走高，在強(qiáng)預(yù)期，弱現(xiàn)實(shí)矛盾加劇，冷軋價(jià)格謹(jǐn)慎調(diào)漲，相比建材、熱軋漲幅略顯弱些， 主要下游需求謹(jǐn)慎放量，商家表示需求變現(xiàn)未達(dá)到預(yù)期。目前在低庫(kù)存高成本支撐下，冷軋價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。基于成本支撐鋼廠調(diào)價(jià)或上漲，另下周美加息，總體來(lái) 看，天津鋼管集團(tuán)需求表現(xiàn)并未明顯積極放量，高價(jià)不利于出貨，價(jià)格再度拉漲空間受限，當(dāng)下多方支撐多空矛盾下，預(yù)計(jì)下周冷軋市場(chǎng)價(jià)格或有調(diào)整。市場(chǎng)需求持續(xù)清淡，廠商去庫(kù)積極性較高，部分品 種讓利出貨。市場(chǎng)熱點(diǎn)方面：本周無(wú)錫市場(chǎng)整體到貨偏少，市場(chǎng)近期維持低庫(kù)存運(yùn)營(yíng)。周內(nèi)在期貨強(qiáng)勢(shì)的帶動(dòng)下，疊加持貨成本較高，現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行。原料方面 保持高位，按照理論成本計(jì)算，不銹鋼生產(chǎn)成本在17100元/噸，比較符合現(xiàn)貨卷價(jià)。下周綜合預(yù)測(cè)：目前受宏觀方面刺激，原料端有一些變化，現(xiàn)貨受制于成 本壓力，價(jià)格維持震蕩調(diào)整局面。 礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)，鋼廠利潤(rùn)被嚴(yán)重?cái)D壓，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度或受抑制，但鋼廠低庫(kù)存下，剛需補(bǔ)庫(kù)支撐，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期一直沒被市場(chǎng)證偽。供應(yīng)端方面，12月中旬后巴西會(huì)逐步進(jìn) 入雨季，近期巴西降雨也有增加，供應(yīng)端壓力不大，疏港小增，基本面方面尚可，短期礦價(jià)仍繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。但成材方面，螺紋表觀需求依舊處于較低位置，螺紋庫(kù)存進(jìn) 入累庫(kù)階段，現(xiàn)實(shí)端有進(jìn)一步走弱趨勢(shì)，疊加到目前為止貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿較往年仍較差，后期成材端螺紋累庫(kù)可能會(huì)超市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)礦價(jià)上漲有抑制。另外，整體來(lái) 看，目前受宏觀預(yù)期導(dǎo)致波動(dòng)較大，后期仍要關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀政策對(duì)市場(chǎng)形成影響。預(yù)計(jì)下周天津鋼管集團(tuán)或?qū)挿珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。

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